来源： 云南网
5月22日，上海证券交易所（以下简称“上交所”）根据上市委员会的审核意见，决定沈机集团昆明机床股份有限公司（*ST昆机）和吉林吉恩镍业股份有限公司（*ST吉恩）股票终止上市。
业绩不佳 曾经星光熠熠的明珠黯然陨落
沈机集团昆明机床股份有限公司前身是筹建于1936年、成立于1939年9月9日的中央机器厂。新中国成立后，1953年1月更名为昆明机床厂，隶属于中国第一机械工业部。早在1954 年，昆机就研制出了T68卧式镗床，受到国际人士好评。此后，昆机相继研制开发出了200多种科技产品，其中140多个属于“中国第一台”；公司产品曾荣获80多项科研成果奖，18次部以上质量奖，被誉为中国机床工具行业的两颗明珠之一。
1993年10月19日，正式注册成立昆明机床股份有限公司，成为我国首批九家股份制规范化试点企业。
1994年，昆明机床就已经在上交所挂牌上市，并成为云南第一家同时发行国内A股和香港H股的公司。至今仍是云南省和国内机床行业唯一在境内、外上市的公司。
可惜的是，上市后，昆明机床并未取得良好的业绩，反倒因为亏损而多次遭遇收购。
2000年与西安交通大学产业（集团）总公司实施战略性资产重组 ，2002年3月29日更名为交大昆机科技股份有限公司。
2005年9月15日，公司第一大股东西安交通大学产业（集团）总公司与沈阳机床（集团）有限责任公司签订股权转让协议，沈阳机床集团有限责任公司成为公司第一大股东，2006年12月1日正式更名为沈机集团昆明机床股份有限公司。
2008年经济危机爆发后，机床行业的产品开始进入两极化阶段，而像昆明机床这类自动化较低、门槛较低的中低端机床产品则出现了严重的产能过剩现象，而昆明机床也正是在这段期间进入到严重的衰退期。
自2012年以来，*ST昆机主营业务长期亏损。2013年公司做了一系列债务重组后虽然账面上净利润有852万，但扣除非经常性损益的净利润依旧是亏损2400万，因此严格上来说公司的主营业务已经连续四年亏损了，并且亏损规模在近两年都扩大到2亿以上。
2015年，公司曾筹划重组未果，随后，大股东沈机集团拟向紫光系转让所持公司25.08%股权的“易主”计划又告落空。
不过，真正“致命”的是该公司曝出财务造假，公司治理存在重大缺陷。对财务造假的情况进行追溯重溯后，公司事实上2012年至2017年连续6年亏损。证监会在查实相关事实后，对公司及有关责任人进行了行政处罚，上交所也给予了相应的纪律处分。违法违规行为让公司在巨大经营压力之外又添风险。
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财务造假加四年连亏 *ST昆机早已对外默认退市定局
自揭造假旧账两年后，*ST昆机走到了退市的悬崖边。事实上，财务造假加四年连亏，*ST昆机早已对外默认退市定局。
由于2014年、2015年、2016年已经连续3年亏损，公司A股股票已于2016年年度报告披露后被实施暂停上市。
值得一提的是，因在2013年至2015年期间虚增收入4.8亿元，虚增利润近3000万元，且存货资料存在记载，*ST昆机此前被上交所公开谴责，相关责任人被上交所处分，董事长王兴被终身禁入市场。
今年，4月28日，*ST昆机披露2017年年报。2017年年报显示，其归属母公司股东的净利润为亏损3.5亿元，此前2014~2016三年，则分别亏损2.04亿元、1.96亿元、2.09亿元，连亏四年名副其实。
除了财务指标触及强制退市的规定，*ST昆机财务造假也早已板上钉钉。
2017年3月20日，*ST昆机新管理层公司过往存在四大财务问题：存货不实、销售收入确认违规、费用少计、子公司“多套账”涂改票据，所涉金额上亿元，引发市场轩然。
经过8个月的调查，2017年11月16日晚，*ST昆机造假事实被认定，监管层对公司原任及现任董事、监事或高管做出处罚决定。
据证监会查明，*ST昆机共有三大涉嫌违法事实，其一是2013~2015年间，该公司通过跨期确认收入、虚计收入和虚增合同价格三种方式虚增收入约4.8亿元；其二是通过少计提辞退福利和高管薪酬的方式虚增利润约2961万元；此外，同期*ST昆机年度报告中披露的存货数据也存在虚假记载。
5月15日，*ST昆机披露了今年前四个月的经营资料及H股复牌条件。未经审计数据显示，2018年1~4月，公司实现营收1.34亿元，至4月底的银行存款约0.46亿元，应收账款总额2.83亿元，并有银行贷款2.45亿元。实际上，*ST昆机已资不抵债。截至今年一季度，*ST昆机身背17.31亿元负债，归属母公司股东的权益窟窿近1亿元。
终止上市触及净利润和净资产两项退市指标
将业绩连续多年亏损甚至资不抵债的公司予以退市，是退市制度的主要情形之一。上交所《股票上市规则》对此有明确的规定。*ST吉恩和*ST昆机因触及《股票上市规则》规定的多项财务退市指标，上交所决定其股票终止上市，退市的标准客观、事实清晰、依据明确。
上交所《股票上市规则》第14.3.1条规定，上市公司股票暂停上市后，出现“公司披露的最近一个会计年度经审计的财务会计报告存在扣除非经常性损益前后的净利润孰低者为负值、期末净资产为负值、营业收入低于1000万元或者被会计师事务所出具保留意见、无法表示意见、否定意见的审计报告等四种情形之一”，本所决定终止其股票上市。根据两家公司披露的2017年年报，其财务指标和审计意见明确触及了前述退市指标。
就*ST昆机而言，其触及了前述净利润和净资产两项退市指标。公司2014年、2015年以及2016年净利润均为负值。根据公司经审计的2017年年报，公司实现归属于上市公司股东的净利润为-3.50亿元，2017年末净资产为-3822.10万元。公司在连续3年亏损后，第4个会计年度有2项指标触及了终止上市的标准。
所谓退市整理是给股民最后30个交易日的选择机会，这期间仍可以买进卖出，在这之后就要退市了。
按照现在的制度，其实退市是退到老三板，即股转系统旗下的“两网及退市系统”，并非完全不能交易。
退市前，*ST吉恩和*ST昆机已连续多年亏损，并均先后被上交所所实施退市风险警示、暂停上市。
根据上交所公告显示，*ST昆机退市主要经历了三个阶段：
（1）2016年4月1日，因2014年和2015年连续两年亏损，根据《股票上市规则》，公司股票被实施退市风险警示。
（2）2017年5月23日，因连续三年亏损，公司股票被实施暂停上市。此前，公司多次披露公司股票可能被暂停上市的风险提示公告，并且还多次提示因涉嫌财务违规，收到证监会调查通知书。
（3）2018年4月28日，公司披露年报显示2017年度亏损和净资产为负。期间，证监会于2018年2月出具了行政处罚决定书，对公司及相关责任人予以警告、罚款、市场禁入等相关处罚。决定书显示，公司存在虚增利润等违规情况。上交所决定终止其股票上市。
A股可能不保 H股或有一线生机
“理论上说，*ST昆机在H股或许尚有一丝生机”业界人士表示，尽管A股上市公司的身份虽然很可能不保，但身为“A+H”股的*ST昆机，在H股上仍有继续交易的希望。由于港交所具有独立性，其退市制度规定与A股不尽相同。
2017年6月20日，昆明机床收到港交所信函，需要达到四个条件才能够复牌。这四个条件分别为：一、刊发尚未发布之财务业绩及回应任何审核保留意见；二、聘请交易所接受的独立法证的专家对问题进行法证调查，披露调查结果，及采取任何补救措施来解决；三、证明公司已建立适当的内部控制制度符合上市规则的义务；四、向市场发布所有重要数据。
从2017年3月23日停牌起，昆机机床已在港交所暂停交易超过一年。
于是，在业绩预亏的公告中，*ST昆机表示，目前正争取H股的复牌，将在近期依据相关工作开展情况及专业机构意见，出具H股复牌时间表。法证审计团队确定的正式进场（审计）时间是2018年1月2日，并开展第一阶段的法证审计工作。*ST昆机将以第一阶段的工作完成成果为基础，达成港交所的相关（复牌）要求。
昆明机床(00300-HK)5月15日公布，截至2018年4月30日止之营业收入(不含增值税)约为1.33亿元(人民币.下同)。公司之银行存款约为4594.2万元。截至今年4月30日止公司应收账款总额约为2.82亿元。截止今年4月30日止公司之银行贷款金额约为2.45亿元。
有关H股复牌进展工作通报，其中提到公司法证审计团队多次就跟公司进行沟通，目前处于提供资料阶段。公司复牌财务顾问香港同人融资公司团队、内控咨询顾问、法证审计团队及香港律师团队就公司H股复牌相关工作多次讨论分析。
股份继续暂停买卖，以待完成于2017年6月21日公布之H股复牌条件。
相关链接：退市整理期投资者注意事项
根据《股票上市规则》第14.3.20条的规定，两家公司将于5月30日进入退市整理期，交易30个交易日。
投资者需要熟悉上交所《退市整理期业务实施细则》的规定，特别关注、了解交易机制的特殊安排，遵守适当性管理方面的要求，理性参与投资，注意交易风险。
1、退市整理期股票及其交易的特殊安排。
主要包括：（1）*ST吉恩股票简称将变更为“退市吉恩”，*ST昆机股票简称将变更为“退市昆机”。除特殊情况外，其股票价格的涨跌幅限制为10%；（2）交易期限为30个交易日，期间的全天停牌不计入退市整理期，但累计停牌不得超过5个交易日；（3）上交所将公布当日买入、卖出金额最大的五家会员证券营业部的名称及各自的买入、卖出金额；（4）公司在退市整理期间不得筹划或者实施重大资产重组。
2、投资者参与退市整理期交易应遵守的要求。主要包括：（1）个人投资者买入退市整理股票的，应当具备2年以上的股票交易经历，且以本人名义开立的证券账户和资金账户内资产在申请权限开通前20个交易日日均（不含通过融资融券交易融入的证券和资金）在人民币50万元以上；（2）不符合以上规定的个人投资者，仅可卖出已持有的退市整理股票；（3）首次买入退市整理股票的投资者，需签署《退市整理股票风险揭示书》；（4）遵守上交所有关业务规则的规定，不得从事异常交易行为。
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股票被摘牌后转入股转系统
根据《股票上市规则》第14.3.25条的规定，两家公司股票退市整理期交易届满30个交易日后，上交所在5个交易日内对其股票予以摘牌，公司股票终止上市。
公司被摘牌后，其股份应当转入全国中小企业股份转让系统（股转系统），股东可以在股转系统进行股份转让。具体而言，两家公司应当按照《股票上市规则》14.3.27条和14.3.28条的要求，聘请具有主办券商业务资格的证券公司（以下简称代办机构）并与其签订相关协议，并立即准备股票转入股转系统的相关事宜，保证公司股票在摘牌之日起45个交易日内可以挂牌转让。如公司未聘请或无代办机构接受其聘请的，上交所可以为其临时指定代办机构。
投资者的维权途径
在上市公司退市过程中，投资者可通过合法途径，主张股东权利。
终止上市后，公司股东仍然可以依法行使股东权利。根据《公司法》规定，终止上市后公司股东仍享有对公司的知情权、投票权等股东权利，股东享有的权利不会改变。并且，终止上市后，公司股东仍可以按规定进行股份转让。
股东可以根据实际情况采取措施维护股东权利。如果公司存在信息披露违法被证监会作出行政处罚，投资者因此造成损失的，投资者可以自己受到虚假陈述侵害为由，通过司法途径寻求民事救济或赔偿。
退市后能否重新上市？
公司终止上市后，如果满足重新上市条件，可以向上交所提出重新上市申请。《股票上市规则》14.5.1条对此作了原则规定，上交所《退市公司重新上市实施办法》也有具体安排。重新上市条件主要有两个方面。
一是申请重新上市的时间间隔条件。根据《退市公司重新上市实施办法》规定，公司退市后如申请重新上市，应在其股票进入股转系统转让之日起届满12个月。
二是针对已退市公司的一般条件。主要包括公司股本总额、股东分布、无重大违法行为、最近三个会计年度盈利、最近三个会计年度现金流量、最近一个会计年度期末净资产、最近三个年度的审计报告、最近三年公司主营业务等方面的要求。
公司提出重新上市申请的，上交所上市委员会对其申请进行审议，作出审核意见。上交所根据上市委员会的审核意见，作出是否同意公司股票重新上市的决定。
联系电话：13888944681
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