影响分析

 

　　资金面中性偏弱：虽然改革略微修复信心，尤其是机构资金潜力较大，但还是要看政策和市场机会。另外，新IPO重启、新三板扩容、压力、无风险利率上升、美国退出QE的资金外流都可能形成实际压力，但这些资金忧虑因素总体还是可控的。

 

　　宏观面进入平稳期：中央释放继续去产能、去杠杆、调结构的转型方针，并且可能继续压制周期行业的复苏步伐。但是改革政策进入落实年，受益行业可能会形成新的增长点，从而弥补周期行业的拖累。因此，总体宏观面延续区间波动，节奏可能会前低后高。

 

　　行情展望

 

　　2014年整体市场将呈现宽幅振荡行情，有望完成筑底过程形成牛熊转换，迎来牛市初期。上证指数总体延续“N”型形态的可能性较大，主要波动区间在2000—2550点。