故事一：猜不到结局

 

　　事件：去年大部分时间里，以TMT、环保、医药为代表的创业板龙头股独领，多数个股走出了波澜壮阔的上涨行情，其中以中青宝(300052,股吧)为首的个股甚至一年走出近8倍的凌厉走势，创业板也在一片惊呼声中屡创新高。根据同花顺(300033,股吧)统计，去年超过8成的偏股型基金取得正收益，近千只产品录得15.66%的正收益，一改此前连续三年大面积亏损的窘境。

 

　　和前年的火热局面相比，债券市场去年有点“冷”，债券市场在经历完了二季度的调整以及6月底的钱荒，原本业内以为可以松口气了，但是更困难的局面出现在三四季度，债券收益率一路狂飙，债券交易量萎缩明显。据同花顺统计数据显示，债券交易量自6月份开始出现较大幅度下滑，月成交量均在15000亿元以下，11月份虽反弹达到18000亿元以上，但较之前每月50000亿~80000亿的成交量相去甚远。

 

　　统计数据显示，全部债券基金平均复权净值增长率为1.58%，这一增速相较2012年的7.31%有较大幅度的回落。

 

　　点评：市场总是和基金公司开玩笑，在去年基金公司将发行重点放在债券基金身上时，债券市场出现大逆转，出现罕见跳水，而创业板的结构性行情让偏股型基金打了个翻身仗，重新扬眉吐气，不少绩优基金的规模去年出现大幅增长。面对多变的A股市场，对于明年点位的估算，基金经理心里也没底，在接受信息时报记者采访时，多数基金经理表示无法预测，只能抓个股了。

 

　　　故事二：乌鸡变凤凰

 

　　事件：货币基金是去年公募基金最大的亮点，余额宝成为去年最大的话题，去年6月份天弘基金和阿里巴巴宣布一起合作余额宝项目，使整个基金业出现大洗牌。天弘基金此前是名不见经传的小“丝”，自从傍上阿里巴巴之后，一夜之间规模发生翻天覆地的变化，仅余额宝的规模便逼近2000亿元，排名迅速提升至亚军，直逼第一名华夏基金的冠军宝座。

 

　　此后百度、腾讯、网易等网络巨头纷纷推出类似理财产品，类余额宝产品规模迅速扩张。此外场内货币基金在实现T+0之后，单日成交规模最高突破百亿，这也是国内场内基金交易量首次过百亿。

 

　　在规模暴涨的同事，货币基金在年尾效应的推波助澜下，收益也是一路看涨。伴随市场利率的飙升，货币基金7日年化收益率近期破6、破7，甚至达到两位数。去年市场上所有的货币基金平均收益率达3.87%，已超越活期存款收益率，其中汇添富快线B今年以来的总回报达到4.33%，在场内货基中排名第一。分析人士指出，近期市场资金面将延续紧张状况，直到明年春节前，货币基金都有望保持较高的收益率水平，投资货币基金可以分享年末阶段高收益。

 

　　点评：最不被基金公司重视的货币基金竟然成为去年最大的“黑马”，好买财富的首席分析师曾令华在接受信息时报记者采访时坦言：“业内根本没有想到货币基金会成为各大公司下半年的发展重点，货币基金成为左右基金公司规模最重的一颗砝码。”

 

　　故事三：打破牌照垄断

 

　　事件：去年公募基金行业一件大事是牌照的放开，金融业混业经营的大资管时代越来越近。去年2月，证监会进一步放松了其他金融机构开展公募业务的资格条件，规定自去年6月1日起，符合规定的券商、保险（放心保）、私募证券基金，甚至一些私募股权机构和创投都将获得发行公募基金的资格。

 

　　8月，东证资管成为首家获得公开募集证券投资基金管理业务资格的证券公司；12月，首只券商基金—东方红新动力(310328,基金吧)灵活配置混合型基金正式获批并开始发行，标志着券商资管进军公募基金行业正式拉开帷幕。

 

　　券商基金的参与门槛为1000元，相比券商资管5万、10万元起点大集合、100万元起点小集合而言，券商基金产品大大降低了投资人的参与资金门槛。

 

　　华南某大型公募基金的负责人在接受信息时报记者采访时表示，2007年那样的好日子对于公募基金来说，已经一去不复返了。目前拥有牌照的公募基金便接近90家，加上未来即将或者已经加入的券商资管、保险、私募等，行业迟早将面临一波大洗牌。

 

　　点评：基金行业一度被认为是“高富帅”行业，基金经理动辄百万的薪酬。一位基金经理表示，由于去年行情不好，再加上牌照的放开，股东已经开始扣减公司薪酬支出这部分的福利了，估计基金行业的好日子在2007年便画上了句号。

 

　　故事四：偏向虎山行

 

　　事件：随着监管力度的加大，2013年成了公募基金业史上抓“鼠”最多和涉及金额最大的一年。

 

　　去年4月15日，万家利B遭受大额卖单砸盘，半小时内重挫2.84%，创出2011年10月以来最大跌幅。当晚，基金圈内传闻，万家基金固定收益部总监邹昱被带走调查，原因是其交易对手“代持养券”爆仓，进而向央行汇报此事，引发央行汇同公安部门调查。4月17日，万家基金确认邹昱正在接受公安部门调查。这是国内首次出现债券基金经理直接被公安机关调查的案例，也开了债券基金被调查的口子。

 

　　邹昱的落马只是故事的开头，很快市场又曝出，有“债券之王”之称的中信证券(600030,股吧)固定收益部执行总经理杨辉，因涉嫌债券市场利益输送被调查。此后易方达债券基金经理马喜德、嘉实基金(博客,微博)现金管理部总监吴洪坚以及有着固收“”之称的国信证券固定收益事业部总裁孙明霞也先后被带走调查。

 

　　债市的风波也波及到了股市上，去年7月下旬，史上最大“老鼠仓”案被曝光，原博时精选股票基金经理马乐牵涉70多只个股，10亿资金的“老鼠仓”被证实。 紧接着，9月6日招商基金确认其前副总经理、专户资产投资部总监兼投资经理杨奕被监管机构调查。此后证监会新闻发言人表示，经初步核查，杨奕涉案金额达3亿元，涉及40多只股票，违法所得1000多万。11月27日，又有消息称，上海多名基金经理因涉嫌“老鼠仓”被证监会要求协助调查。12月20日，证监会证实上海基金老鼠仓事件中有一名基金经理涉案。

 

　　点评：老鼠仓事件其实已经是老生常谈，但是屡禁不止，高薪酬高智商的基金经理为何明知山有虎却偏向虎山行？在从严查查处的同时，也可能需要管理层在制度上进行完善。

 

　　故事五：留不住的“恋人”

 

　　事件：2013年基金业有近百名基金高管离职，公开信息和基金业协会网站资料显示，目前基金业在职且工作期限超过10年的高管仅有3人。去年新老基金公司又出现了高管请辞的情况，前海开源基金在正式成立仅3个月后，前总经理苗荣祥便闪电请辞；3月底成立的兴业基金，7个月后就发布了总经理离任公告；申万菱信前总经理于东升在上任8个月后选择离开；万家基金杨峰在位时间仅15个月；博时基金前总经理何宝任职一年半后也匆忙离场。

 

　　基金行业为什么留不住人？从年底基金的排名大战或许可以一窥原因：行业竞争激烈，压力山大，经理人往往被股东所缚，面临很大的经营指标压力，容易造成矛盾，分道扬镳。看似风光亮丽，实则背后艰辛唯有自知。

 

　　不过年底，日前中国政府网发布了《国务院关于管理公开募集基金的基金管理公司有关问题的批复》，确认自然人可以成为基金公司的主要股东或持股5%以上的非主要股东。困扰基金公司多年的股权激励终于破冰，基金挽留人才又多了一个法宝。