金融资产交易所挂牌备案融资流程

金交所的主要业务,除了方便各类金融资产转让外,就是帮助企业融资。不同于传统银行和信托等间接融资,金交所主要开展直接融资业务,也就是企业做为发行人,用私募的形式,通过金交所的平台直接面向投资者募集资金,不需要传统的金融机构做中介,这种形式简称定向融资计划或者直接融资计划

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金融资产交易所挂牌备案融资流程

中企祥和李菲l33ll4663ZO从事私募及金交所挂牌摘牌


金交所的主要业务,除了方便各类金融资产转让外,就是帮助企业融资。不同于传统银行和信托等间接融资,金交所主要开展直接融资业务,也就是企业做为发行人,用私募的形式,通过金交所的平台直接面向投资者募集资金,不需要传统的金融机构做中介,这种形式简称定向融资计划或者直接融资计划


定向融资计划背景简介


近几年,各大金交所金融创新,推出一种全新的业务品种:定向融资计划。该产品


向投资者承诺一定收益率,到期返本付息,募集资金后直接投向挂牌方。因该产品发行


要求、认购门槛低,且低风险高收益,一度曾登上银行柜台甚至互金平台,大卖特卖。


但该产品之于结构、法律地位似乎一直不甚明了,监管也尚未给出明确态度。



定融计划含义:


定向融资计划(以下简称为“定融”),又称为定向债务融资工具、直融计划、定融计划等,


因各金交所具体实践,产品名称可能有所差别,但究其本质应当为同类业务模式。有观点认为,


定融模式也可称为债。




定向融资资金路径:


 


1、认购时:投资者---交易结算账户(银行监管户)---挂牌方


2、兑付时:挂牌方---交易结算账户(银行监管户)---投资者


请介绍一下《审核问答》的制定目的和主要内容。


答:为了进一步明确市场预期,便于市场主体更好地理解把握相关监管要求,上交所聚焦科创板再融资的发行条件和信息披露要求,就其中的重点问题制定了《审核问答》,主要包括再融资的融资规模和时间间隔、募集资金的投向使用与管理、新增重大不利影响的同业竞争和显失公平的关联交易以及重大违法行为的理解与把握、相关审核程序性要求等10个问答。


需要说明的是,本次《审核问答》重点针对科创板差异化发行条件和信息披露要求所对应的审核关注事项予以明确。对于再融资发行审核中涉及的一般性、共性问题,上交所参照适用中国证监会发布的《再融资业务若干问题解答》。


请介绍一下科创板上市公司再融资审核,如何体现“以信息披露为核心”的注册制理念?


答:科创板上市公司再融资审核,将秉承科创板IPO审核理念,严格贯彻落实以信息披露为核心的证券发行注册制理念,督促上市公司以投资者投资决策需求为导向,真实、准确、完整地披露相关信息。


目前,中国证监会发布的《科创板再融资办法》已进一步精简优化发行条件,科创板再融资主要关注上市公司的规范运行,不再将盈利要求作为发行条件。上交所科创板再融资审核,除关注上市公司是否符合发行条件之外,将重点审核上市公司是否充分披露对投资者作出投资决策有重大影响的信息,是否充分揭示了公司经营面临的风险因素。


请介绍一下与IPO审核相比,科创板上市公司再融资的审核程序与审核时限有何变化?


答:关于审核程序,科创板上市公司申请再融资的审核程序与科创板IPO审核基本类同,即由交易所进行发行上市审核,证监会注册。同时,为了进一步提高审核效率、缩短审核时限,科创板上市公司再融资审核区分向不特定对象发行证券和向特定对象发行证券,采取差异化的审核程序。向不特定对象发行证券的,上交所审核机构提出初步审核意见后将提交上市委审议;向特定对象发行证券的,则无需提交上市委审议。


关于审核时限,与科创板IPO审核相比,科创板上市公司再融资的审核周期进一步缩短,上交所自受理之日起2个月内(不包括上市公司的回复时间)出具审核意见;首轮审核问询发出的时间为自受理之日起15个工作日内。同时,上市公司及其保荐人、证券服务机构回复上交所审核问询的时间总计不超过2个月。中国证监会在15个工作日内对上市公司的注册申请作出注册或者不予注册的决定。

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定向融资计划特点列举:


A:采用备案制;


B:直接融资方式;


C:采用非公开的方式募集,每次备案的私募债券投资者人数不超过200人;


D:采用合格投资者制度,目前要求自然人投资者提供100万元金融资产证明;


E:可分次备案分期发行,投资者认购金额可以低于100万元,一般10万起投


F:方案设计灵活,可做结构化设计,可附选择权等;


H:要求发行人提供一定的内外部增新措施;


I:债券存续期间有适当的信息披露要求;


G:交易功能:投资者在债券存续期间可以通过金交所交易系统进行转让;