交易所挂牌债权定融定向融资摘牌

交易所挂牌债权定融定向融资摘牌 金交所的主要业务,除了方便各类金融资产转让外,就是帮助企业融资。不同于传统银行和信托 等间接融资, 金交所主要开展直接融资业务,也就是企业做为发行人,用SI募的形式,通过金交所的平台直接

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交易所挂牌债权定融定向融资摘牌

金交所的主要业务,除了方便各类金融资产转让外,就是帮助企业融资。不同于传统银行和信托


等间接融资,

金交所主要开展直接融资业务,也就是企业做为发行人,用SI募的形式,通过金交所的平台直接


面向投资者募集资金,

不需要传统的金融机构做中介,这种形式简称定向融资计划或者直接融资计划 。

交易参与各方主体

一般认为定向债务融资交易作为直融类业务,真正发生核心交易的主体为融资方与资金方,即挂


牌方与认购方。而其余各方主体,通常或因交易需要、或因提供增信,才会参与交易。

(一)金交所挂牌方

即融资方。挂牌方作为金交所会员,通过金交所交易平台发行定融产品。

(二)金交所摘牌方

即资金方,通过金交所交易平台认购产品。一般为金交所会员。

1、自然人投资者一般要求为年满18周岁,具有完全民事权利能力及完全民事行为能力的自然人。


同时需要充分理解并自行接受投资风险,通过风险测评,并作出相关承诺;根据各金交所投资者


适当性管理制度的不同,可能要求具有一定的投资经历或金融行业工作经历;可能有一定的金融


资产净值或存款余额要求。

2、机构投资者通常为依法成立且存续的企业法人、合伙企业。由于各金交所投资者适当性管理制


度不尽相同,部分可能会对机构的资产净值设置门槛。

注:2018年11月下发的《关于稳妥处置地方交易场所遗留问题和风险的意见》(清整联办〔2018〕2号文)要求各金交所应建立标准不低于资管新规的投资者适当性管理制度。

(三)担保方(若有)

一旦挂牌方偿付资金来源金额或偿付时间出现缺口,则由担保方对该产品的按期偿付提供全额无


条件不可撤销的连带担保义务。担保义务范围一般包括发行人在本定向债务融资工具项下应偿付


的本金、以及由此产生的收益、罚息、违约金以及实现债权的相关费用。


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 4月28日,贵阳银行(601997.SH)发布年报称,2019年实现营业收入146.68亿元,同比增长16.00%;实现净利润58.00亿元,同比增长12.91%。


贵阳银行2016年上市,上市首年营收增速为31.85%,2017年便跌到22.82%,2018年更是跌至1.35%。虽然,2019年其营收增速重回两位数,但仍然无法改变整体下跌的趋势。


2019年末,贵阳银行的资产总额达到5604.00亿元,较年初增长了11.34%,其中,贷款总额为2045.15亿元,较年初增长了20.09%。GPLP犀牛财经注意到,贵阳银行的零售贷款比较薄弱,仅为企业贷款的三成,并且增速不及企业贷款的一半。


2019年贵阳银行的资本充足率较2018年上升0.64个百分点,但一级资本充足率和核心一级资本充足率分别下降0.45个百分点和0.22个百分点。


2019年贵阳银行不良率较2018年上升0.1个百分点至1.45%。值得注意的是,贵阳银行近两年的关注类贷款迁徙率大幅上升。


收入结构来看,贵阳银行利息净收入为120.88亿元,贡献了营业收入的82.41%,对贷款业务依赖程度很高。投资收益为16.07亿元,较2018年增长了5.7倍;手续费及佣金净收入为9.68亿元,较2018年减少了20.59%。


此外,贵阳银行2019年信用减值损失高达43.17亿元,其中31.76亿元为贷款及垫款减值损失。


(四)受托管理人

受托管理人一般由挂牌方聘请,代投资者办理担保手续,成为抵质押权人;并在同时监管产品募


集资金使用情况。当发生兑付逾期或预期违约时,受托管理人将代认购者进行追索,要求挂牌方


补充担保等。在投资者所签署的法律文件中,会包含要求投资者认可并授权受托管理人办理上述


事项的条款,否则不可认购该产品。在定融计划中,管理人角色不同于资管中管理人定位。

(五)承销商

承销商一般由挂牌方聘请,负责按发行条件为挂牌方的代理去推销产品。挂牌方会向承销商支付


一定的服务费。当然,承销商不垫付资金。募集期满后即停止销售。承销商没有购买余额或承诺


包销的义务。实践中,承销商往往与受托管理人为同一主体,多为地方一些非持牌资产管理公司


或财富管理公司,负责为挂牌方开拓资金端,募集资金。

(六)监管银行

监管银行一般由挂牌方聘请,是产品交易结算账户的开户行。监管银行会同挂牌方、受托管理人


签署三方监管协议,对资金流转、资金用途进行监管。实践中,不同于银行托管业务,多数银行


监管为形式监管,即仅根据经受托管理人复核后的划款指令,即可进行资金划转。资产托管业务


属于银行的中间业务,不消耗资本也不占用风险资本,包括受托和保管两重责任。定融产品中,


银行监管的权限及职责远未达到托管的要求,因而银行对定融产品交易资金结算业务通常不收费


、或收费很低。

(七)金交所

金交所会为定融产品提供信息登记备案、产品挂牌展示、资料档案归集、数据支持以及根据约定


决定是否为产品提供交易结算服务(场内交易)。